Help! My business is successful and I have no assets or money!



In today’s  world,  it’s  difficult  to  avoid  liability.  The  number  of  companies  exposed  to  astronomical  liability  for  the  most  basic  of  mistakes,  is  increasing  at  an  alarming  rate  for  companies  engaged  in  manufacturing,  transportation,  oil  and  gas,  law,  healthcare,  as  well  as  any  company  that  provides  goods  and  services.  Therefore,  how  do  you  legally  protect  your  hard-earned  assets  and  money  from  liability  claims  that  can  exceed  your  insurance  policy?  Additionally,  how  do  you  protect  your  assets  from  claims  exempt  from  coverage  from  your  liability  insurance  policy?  The  simple  answer  is,  good  asset  protection  planning  prior  to  a  catastrophic  event  occurring.   

The  first  step  in  asset  protection  is  recognizing  that  you  have  a  potential  problem.  Statistically  speaking,  the  longer  you  are  providing  a  service  and/or  selling  a  product,  the  more  likely  that  a  mistake  will  be  made.  That’s  just  being  human.  Just  forming  a  company  is  not  enough,  because  if  that  company  contains  all  your  assets  and  money,  a  legal  hit  to  that  entity  wipes  out  your  entire  income.  Therefore,  the  goal  is  recognizing  that  you  must  protect  your  assets  and  money  from  claims  of  potential  creditors  before  a  problem  emerges.  The  reason  for  this  is  because  doing  so  afterwards  is  both  complicated  and  costly,  due  to  among  other  things,  The  Uniform  Fraudulent  Transfer  Act  and  Forfeiture  Law. 

The  next  step  in  asset  protection  is  identifying  your  liabilities  and  isolating  them  away  from  your  assets  and  money.  In  theory,  that  concept  may  sound  very  simple,  but  in  practice  it  becomes  very  complicated,  as  you  do  not  want  to  violate  any  state  or  federal  laws  in  doing  so.  In  addition,  despite  what  you  see  on  television,  the  best  way  to  protect  your  assets  and  money  is  usually  not  to  put  them  offshore  in  some  country  that  is  unfriendly  to  the  United  States  from  both  a  tax  and  liability  standpoint.  The  safest  way  to  protect  your  assets  and  money  under  most  circumstances,  is  to  do  so  within  the  United  States,  in  a  transparent  manner,  so  that  you  are  not  exposed  to  additional  liability  for  fraud  or  create  the  appearance  of  any  impropriety.  Therefore,  the  key  to  successful  asset  protection  is  to  ensure  most  of  your  assets  and  money  reside  in  a  company  with  the  least  potential  for  liability.   

As  an  attorney  who  has  spent  a  significant  part  of  their  career  doing  collection  work  and  protecting  creditors’  rights  for  major  financial  institutions,  I  can  tell  you  with  utmost  certainty  that  finding  assets  and  money  in  today’s  information  age  is  not  difficult.  I’ve  spent  even  larger  part  of  my  legal  career  coming  up  with  mechanisms  to  protect  my  clients’  assets  and  money  from  a  variety  of  potentially  large  liabilities.  I  have  found  one  consistent  theme  in  doing  asset  protection,  each  situation  is  unique.  This  is  an  area  of  law  that  is  constantly  changing  based  on  changes  brought  about  with  changes  in  the  tax  code,  changes  in  the  law,  changes  in  the  way  the  law  is  interpreted  by  the  Court  and  changes  in  the  way  we  store  information  as  well  as  do  business  in  the  modern  information  age.  The  appearance  of  impropriety  can  be  as  great  an  obstacle  to  asset  protection  as  actual  impropriety  because  the  appearance  of  impropriety  can  expose  you  to  potential  liability  or  unnecessary  inquiry  by  third  parties.  Therefore,  all  actions  must  be  taken  in  a  manner  to  appear  as  transparent  as  possible,  with  no  negative  intent  or  any  intent  to  conceal  or  defraud  a  creditor,  and  in  compliance  with  all  applicable  current  state,  federal,  and  international  law.  For  this  reason,  the  first  step  I  always  take  before  even  accepting  a  client  is  ensuring  that  I  can  help  them,  because  there  are  situations  in  which  no  form  of  asset  protection  can  assist  them.  For  those  clients  I  can  help,  I  create  a  detailed  plan  that  is  as  transparent  as  possible  and  is  easily  understood  by  the  client  to  fulfill  their  goals  of  asset  protection.  I  also  ensure  that  the  client  recognizes  the  limitations  to  any  asset  protection  plan,  because  there  are  events  that  occur  that  are  beyond  what  we  could  foresee.

In  conclusion,  the  key  to  asset  protection  is  to  find  a  trustworthy  attorney  who  is  fully  versed  in  asset  protection  law.  Be  wary  of  the  fact  that  there  are  two  types  of  asset  protection.  One  that  takes  place  in  estate  planning  which  has  to  do  with  the  protection  of  assets  and  money  after  one  passes  away  and  the  type  of  asset  protection  referred  to  in  this  article.  From  my  experience,  you  will  find  more  attorneys  that  do  estate  law  asset  protection  than  the  type  of  asset  protection  set  forth  in  this  article.  Feel  free  to  contact  me  at David@weinsteinlawyer.com for  assistance.

Comments

Popular posts from this blog

How do I get certified to be a Woman Owned Business in New York?

Why is a well written Limited Liability Company Operating Agreement so important?